Договорная модель проекта
Простое товарищество, инвестиционный договор или совокупность договоров подряда и оказания услуг. Модель определяет распределение результата и рисков — ст. 1041 ГК.
Структурирование инвестиционно-строительного проекта
Структурирую инвестиционно-строительный проект: выбираю договорную модель девелоперского проекта, объединяю вклады партнёров через простое товарищество или инвестиционный договор, распределяю риски по этапам и увязываю привлечение средств с разрешением на строительство.
Что значит структурировать инвестиционно-строительный проект
Структурирование инвестиционно-строительного проекта — это выбор договорной модели, объединение вкладов инвестора, застройщика и подрядчика, распределение рисков по этапам и увязка привлечения средств с получением разрешения на строительство. От структуры зависит, дойдёт ли проект до продажи объекта.
Когда при структурировании инвестиционно-строительного проекта нужен адвокат
Поводы, при которых ошибка в модели проекта оборачивается потерей вложений
- В проект объединяются несколько участниковИнвестор вносит деньги, застройщик — участок и организацию, подрядчик — работы. Их вклады объединяются простым товариществом или инвестиционным договором.ст. 1041 ГК
- Планируется привлечение средств дольщиковДля строительства многоквартирного дома средства участников долевого строительства привлекаются только после разрешения, декларации и регистрации права на участок.ст. 3 ФЗ-214
- Нужно распределить риски девелоперского проектаРиски получения разрешений, финансирования, сроков и продаж должны быть закреплены за участником, способным ими управлять, а не размыты по проекту.ст. 1041 ГК
- Привлекается инвестор или партнёрПоиск партнёров в девелоперский проект и оформление их вклада, доли и выхода требуют защищённой структуры.ст. 1041 ГК
- Проект проходит стадию разрешенийРазрешение на строительство, экспертиза проекта, ввод в эксплуатацию. Их сроки и последовательность встраиваются в график проекта.ст. 51 ГрК
- Готовится продажа проекта или объектаПродажа девелоперского проекта целиком или готовых объектов требует чистой структуры прав и обязательств, иначе покупатель дисконтирует риски.ст. 1041 ГК
Если компания строит объект для себя на своём участке и своими средствами, сложная структура ему не нужна — достаточно договора подряда.
Чего компании делать нельзя
Ошибки, которые осложняют правовую защиту компании — Структурирование инвестиционно-строительного проекта
- Не подтверждайте факты и обязательства без проверки. До подписания акта, объяснения или ответа сопоставьте изложенное с документами. Неточная формулировка может повлиять на доказательства и последующую позицию компании.
- Не откладывайте проверку полученных документов. Срок и порядок ответа, возражений или обжалования зависят от вида документа и применимой процедуры. Зафиксируйте дату получения и выясните, какое действие требуется именно в вашей ситуации.
- Не поручайте правовую переписку без согласования позиции. Рабочие письма и сообщения могут стать доказательствами. Отделяйте подтверждённые факты от предположений, указывайте реальные полномочия сотрудника и сохраняйте исходную переписку.
- Не подменяйте и не уничтожайте документы. Сохраните оригиналы, электронные файлы и сведения об их отправке. Исправление текущей работы не должно сопровождаться оформлением доказательств задним числом.
Суть структурирования инвестиционно-строительного проекта
Для проекта — какую модель выбрать, для спора — что доказать
Вклады участников
Деньги, участок, проектная документация, работы. Вклад инвестора и застройщика оценивается и закрепляется в договоре — ст. 1042 ГК.
Распределение результата
Кому и в какой доле переходят объекты или доход от их продажи, как распределяются общие расходы проекта.
Показать всёСкрыть
Привлечение средств дольщиков
Условия и момент привлечения средств участников долевого строительства и их защита — ст. 3 ФЗ-214.
Разрешения и стадии
Разрешение на строительство, экспертиза проекта, ввод в эксплуатацию встроены в график и обязательства сторон — ст. 51 ГрК.
Управление рисками проекта
Риски разрешений, финансирования, сроков и продаж закреплены за участником, способным ими управлять.
Для спора: что доказывать
Состав и оценку вкладов, распределение результата, исполнение обязательств по этапам, наличие разрешений и оснований привлечения средств.
Чем проект отличается от подряда
Подряд — это работы по заданию заказчика; инвестиционно-строительный проект объединяет вклады участников ради общего результата и его распределения.
Кто участвует в инвестиционно-строительном проекте
Инвестор, застройщик, технический заказчик и подрядчик: вклады и ответственность
| Кто | Роль и ответственность |
|---|---|
| Инвестор | Вкладывает средства в реализацию инвестиционно-строительного проекта и рассчитывает на доход или объект; его вклад и доля закрепляются договором — ст. 1041 ГК |
| Застройщик | Организует строительство на принадлежащем ему участке, получает разрешение на строительство и отвечает за ввод объекта — ст. 51 ГрК |
| Технический заказчик | По поручению застройщика заключает договоры на проектирование, изыскания и строительство и контролирует их исполнение |
| Подрядчик | Выполняет строительные работы по договору строительного подряда и отвечает за их качество и сроки |
| Участник долевого строительства | Дольщик, средства которого привлекаются только после разрешения, декларации и регистрации прав застройщика — ст. 3 ФЗ-214 |
| Финансирующий банк | Предоставляет проектное финансирование и требует обеспечения обязательств и контроля этапов проекта |
Что такое инвестиционно-строительный проект и как он структурируется
Короткое объяснение девелоперского проекта для инвестора
Инвестиционно-строительный проект — это реализация девелоперского замысла: от участка и разрешений до готового объекта и его продажи. В отличие от разовой стройки, здесь объединяются вклады нескольких участников — деньги инвестора, участок и организация застройщика, работы подрядчика, — а результат распределяется между ними.
Структурировать инвестиционно-строительный проект — значит выбрать договорную модель, которая объединит вклады и распределит результат и риски. Основные модели — договор простого товарищества (совместная деятельность), инвестиционный договор и договоры подряда. Простое товарищество объединяет вклады товарищей для общей цели без образования юридического лица.
Финансирование проекта увязывается с его стадиями. Если строится многоквартирный дом с привлечением средств дольщиков, застройщик вправе привлекать их только после получения разрешения на строительство, опубликования проектной декларации и государственной регистрации права на земельный участок. Нарушение этой последовательности делает привлечение средств незаконным.
Жизненный цикл девелоперского проекта проходит стадии: замысел и оценка, приобретение прав на участок, проектирование и экспертиза, разрешение на строительство, стройка, ввод в эксплуатацию, продажа объектов. Управление инвестиционно-строительным проектом строится так, чтобы риски каждой стадии нёс тот участник, который способен ими управлять.
Что говорит закон о договоре простого товарищества в проекте
Норма — правовая основа объединения вкладов участников проекта
По договору простого товарищества (договору о совместной деятельности) двое или несколько лиц (товарищей) обязуются соединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли или достижения иной не противоречащей закону цели.Пункт 1 статьи 1041 Гражданского кодекса РФ
Комментарий адвоката Вруцкогоадвокат · рег. № 78/8790
Простое товарищество — самый гибкий инструмент для девелоперского проекта: оно позволяет объединить деньги, участок и работы без создания отдельной компании. Но именно из-за гибкости в нём легко ошибиться с оценкой вкладов и распределением результата, поэтому я прописываю их так, чтобы через год они читались однозначно и участником, и судом.
Что нужно закрепить в инвестиционно-строительном проекте
Обстоятельства, каждое из которых подтверждается документом
- Договорная модель. Выбрана и оформлена модель проекта: простое товарищество, инвестиционный договор или совокупность договоров.
- Вклады и доли. Вклады участников оценены, доли в результате и распределение расходов закреплены договором.
- Права на участок и разрешения. Права застройщика на участок и разрешение на строительство получены до привлечения средств и начала работ.
- Распределение рисков. Риски стадий проекта закреплены за участниками, способными ими управлять, и обеспечены.
Порядок структурирования инвестиционно-строительного проекта
Шаги в том порядке, в котором их проходят
- 1Разобрать замысел проектаЧто за объект, кто участники, чьи деньги и участок, какой результат каждый рассчитывает получить.
- 2Оценить риски и стадииОценка рисков инвестиционно-строительного проекта и последовательности стадий его жизненного цикла.
- 3Выбрать договорную модельПростое товарищество, инвестиционный договор или совокупность договоров подряда — под состав участников и цель.
- 4Оформить вклады и долиОценка вкладов, закрепление долей в результате и порядка несения общих расходов проекта.
- 5Встроить разрешения и финансированиеПрава на участок, разрешение на строительство, проектное финансирование и привлечение средств по стадиям.
- 6Распределить и обеспечить рискиЗакрепление рисков за участниками и оформление обеспечения проектных обязательств.
- 7Сопроводить реализацию и продажуКонтроль этапов, ввод объекта и подготовка структуры к продаже проекта или объектов.
Досудебный порядок в инвестиционно-строительном проекте
Что нужно пройти до обращения в суд
- Права застройщика на участок и разрешение на строительство оформляются до начала работ и привлечения средств.
- Средства участников долевого строительства привлекаются только после декларации и регистрации права на участок (ст. 3 ФЗ-214).
- По денежному требованию между участниками проекта перед иском в арбитраж направляется претензия (ч. 5 ст. 4 АПК).
- Изменение договора простого товарищества или инвестиционного договора начинается с предложения другой стороне (п. 2 ст. 452 ГК).
Разрешения и регистрация прав проходятся до привлечения средств; спор участников проекта экономический и передаётся в арбитраж после претензии.
Спор по инвестиционно-строительному проекту в суде: порядок
Разные споры проекта идут по-разному
| Признак | Спор о вкладах и долях | Спор об объекте и работах |
|---|---|---|
| Что рассматривается | Оценка вкладов, распределение результата и расходов | Права на объект, качество и сроки работ |
| Кто рассматривает | Арбитражный судст. 27 АПК | Арбитражный судст. 27 АПК |
| Досудебный порядок | Претензия по денежному требованиюч. 5 ст. 4 АПК | Претензия и уведомление о недостатках |
| Что можно получить | Признание доли, взыскание, раздел результата | Признание права, устранение недостатков, взыскание |
| Куда подавать | В арбитражный суд по правилам подсудностист. 35–37 АПК | По месту нахождения объекта или ответчика |
Подсудность и обязательность претензии по экономическому спору определяются по АПК; порядок можно детализировать в договоре простого товарищества.
Документы для структурирования инвестиционно-строительного проекта
Набор зависит от стадии — модель, вклады, разрешения
| Для чего | Какие документы |
|---|---|
| Для выбора модели | Замысел проекта, состав участников, предварительная финансовая модель, данные о правах на участок |
| Для оформления вкладов | Договор простого товарищества или инвестиционный договор, оценка вкладов, распределение долей и расходов |
| Для разрешений | Правоустанавливающие документы на участок, проектная документация, заключение экспертизы, разрешение на строительство |
| Для привлечения средств | Проектная декларация, договоры участия в долевом строительстве, документы проектного финансирования |
| Для продажи проекта | Правоустанавливающие документы на объекты, договоры с участниками, документы о завершении и вводе |
| Для спора | Договоры и приложения, документы о вкладах и расходах, переписка, акты, документы об уплате госпошлины |
Для стадии ввода объекта дополнительно нужны акт приёмки и разрешение на ввод объекта в эксплуатацию.
Вклады и распределение результата в проекте
Что вносят участники и как делится результат
| Что | Как определяется | Когда | Норма |
|---|---|---|---|
| Вклад инвестора | Денежные средства, оценённые в договоре как вклад в общее дело | На стадии финансирования проекта | ст. 1042 ГК |
| Вклад застройщика | Участок, права, проектная документация и организация, оценённые договором | На стадии подготовки проекта | ст. 1042 ГК |
| Распределение результата | Доли участников в объектах или доходе пропорционально вкладам или по договору | По завершении проекта | ст. 1048 ГК |
| Общие расходы проекта | Порядок несения общих расходов и убытков товарищей | На всех стадиях проекта | ст. 1046 ГК |
| Средства дольщиков | Привлекаются по договору участия в долевом строительстве после разрешения | После разрешения и регистрации права на участок | ст. 3 ФЗ-214 |
Конкретные суммы вкладов и доли участников определяются договором и оценкой; в проектных документах они фиксируются числом.
Сроки в инвестиционно-строительном проекте
Какие сроки заданы законом, а какие договором проекта
| Что | Срок | Условие | Норма |
|---|---|---|---|
| Выдача разрешения на строительство | 5 рабочих дней | со дня получения заявления уполномоченным органом | ГрК ст. 51 |
| Выдача разрешения на ввод объекта в эксплуатацию | 5 рабочих дней | со дня поступления заявления | ГрК ст. 55 |
| Ответ на претензию по денежному требованию | 30 календарных дней | календарные дни до иска в арбитражный суд | ч. 5 ст. 4 АПК |
| Исковая давность по требованиям из договора | 3 года | со дня, когда сторона узнала о нарушении права | ст. 196 ГК |
Сроки стадий проекта устанавливаются договором и графиком; часть процедур имеет фиксированный законом срок.
Какие инвестиционно-строительные проекты я структурирую
Формулировки по типам девелоперских проектов
Девелоперский проект жилья
Структурирование проекта строительства жилого комплекса, в том числе с привлечением средств участников долевого строительства.
Совместный проект на простом товариществе
Объединение вкладов инвестора, застройщика и подрядчика через договор простого товарищества для общего результата.
Инвестиционный договор в строительстве
Подготовка проекта инвестиционного договора на строительство с распределением объектов и доходов между сторонами.
Показать все типыСвернуть
Управление рисками проекта
Оценка и распределение рисков инвестиционно-строительного проекта по стадиям жизненного цикла.
Привлечение партнёра в проект
Оформление входа инвестора или партнёра в девелоперский проект, его вклада, доли и условий выхода.
Продажа девелоперского проекта
Подготовка структуры к продаже проекта целиком или готовых объектов с чистыми правами и обязательствами.
От чего зависит реализация инвестиционно-строительного проекта
Что решает, дойдёт ли проект до готового объекта
Верная договорная модель
Соответствие простого товарищества, инвестиционного договора или подряда целям и составу участников.
Оценка вкладов и долей
Чёткая оценка вкладов и распределение результата помогаю снизитьт риск спора между участниками.
Права на участок и разрешения
Своевременное получение прав на участок и разрешения на строительство до привлечения средств.
Показать все факторыСвернуть
Распределение рисков по стадиям
Риски жизненного цикла закреплены за участниками, способными ими управлять.
Согласованное финансирование
Проектное финансирование и привлечение средств увязаны со стадиями проекта.
Управление проектом
Понятная структура управления инвестиционно-строительным проектом и контроля этапов.
Чем заканчивается структурирование инвестиционно-строительного проекта
Исходы — от выбора модели до продажи объекта
Результат зависит от состава участников и стадии проекта.
- Выбрана и оформлена договорная модель проекта — простое товарищество, инвестиционный договор или подряд.
- Вклады участников оценены, доли в результате и порядок расходов закреплены.
- Права на участок и разрешение на строительство получены до привлечения средств.
- Привлечение средств дольщиков оформлено законно, после декларации и регистрации.
Показать все исходыСвернуть
- Риски стадий распределены между участниками и обеспечены.
- Партнёр или инвестор вошёл в проект на защищённых условиях с понятным выходом.
- Проект доведён до ввода объекта и продажи с чистой структурой прав.
Что показывает практика реализации девелоперских проектов
Закономерности, определяющие устойчивость проекта
Нечёткая оценка вкладов рождает спор
Если вклады товарищей и их доли в результате не оценены заранее, спор о распределении объектов почти неизбежен.
Привлечение средств до разрешения незаконно
Средства участников долевого строительства нельзя привлекать до разрешения на строительство и регистрации права на участок.
Риск стадии несёт управляющий ею участник
Устойчивы проекты, где риск разрешений, сроков и продаж закреплён за тем, кто реально управляет стадией.
Показать ещё позициюСвернуть
Чистая структура повышает цену проекта
При продаже проекта покупатель дисконтирует неясные права и обязательства; прозрачная структура сохраняет стоимость.
Ошибки при структурировании инвестиционно-строительного проекта
Каждая стоит доли, вложений или самого проекта
- Не оценить вклады участников Без оценки вкладов и долей спор о распределении объектов почти неизбежен.
- Привлечь средства дольщиков раньше разрешения Привлечение до разрешения на строительство и регистрации права на участок незаконно.
- Размыть риски по проекту Если риск стадии не закреплён за конкретным участником, за него в итоге платят все.
- Смешать подряд и совместную деятельность Неверная квалификация модели меняет и распределение результата, и ответственность.
- Не встроить разрешения в график Игнорирование сроков экспертизы и разрешения на строительство срывает весь график проекта.
- Продавать проект с неясной структурой Неопределённые права и обязательства помогаю снизитьт цену проекта и отпугивают покупателя.
Что можно возместить в спорах инвестиционно-строительного проекта
На чём строятся денежные требования участников
Состав требований зависит от роли участника и характера нарушения.
- Реальный ущерб и упущенная выгода при нарушении обязательств участником проекта по ст. 15 ГК РФ.
- Взыскание доли в результате проекта или её стоимости при уклонении от раздела.
- Возврат вклада и распределённых расходов при прекращении договора простого товарищества.
- Проценты за пользование денежными средствами при просрочке внесения вклада по ст. 395 ГК РФ.
Показать всёСвернуть
- Убытки участников долевого строительства при нарушении условий привлечения средств (ст. 3 ФЗ-214).
- Разница в стоимости при вынужденной продаже объектов из-за срыва финансирования проекта.
Комментарий адвоката Вруцкого
Комментарий адвоката Вруцкогоадвокат · рег. № 78/8790
Инвестиционно-строительные проекты чаще всего спорят не о качестве стройки, а о том, кому и в какой доле достанется результат. Поэтому при структурировании я в первую очередь фиксирую вклады и доли: что внёс инвестор, что застройщик, как делятся объекты и расходы.
Второе — последовательность. Привлекать деньги, особенно средства дольщиков, можно только после разрешения на строительство и регистрации прав на участок. Нарушение этой очередности превращает проект в источник претензий и уголовных рисков.
И то, что говорю прямо: если компания строит объект для себя, своими деньгами и на своём участке, сложная структура ей не нужна — хватит договора подряда. Моя работа оправдана там, где в проекте несколько участников и внешние деньги.
Что я беру на себя при структурировании инвестиционно-строительного проекта
Состав работы и результат для инвестора и застройщика
- Анализ проекта Разбираю замысел, участников и источники средств, оцениваю риски и стадии жизненного цикла.
- Выбор модели Подбираю договорную модель: простое товарищество, инвестиционный договор или совокупность договоров.
- Вклады и доли Оцениваю вклады, закрепляю доли в результате и порядок несения общих расходов.
- Разрешения и финансирование Встраиваю права на участок, разрешение на строительство и привлечение средств в график проекта.
- Распределение рисков Закрепляю риски за участниками и оформляю обеспечение проектных обязательств.
- Вход и выход партнёра Оформляю участие инвестора или партнёра, его долю и условия выхода из проекта.
- Сопровождение и споры Веду проект до ввода и продажи, представляю сторону в спорах между участниками.
Как я веду дело
Порядок работы адвоката — Структурирование инвестиционно-строительного проекта
- 1Разбор ситуацииСмотрю документы компании и обстоятельства, определяю маршрут и называю перспективу без приукрашивания. Если задача решается силами самой компании — говорю об этом прямо.
- 2Сбор документовОпределяю, какие договоры, внутренние документы, переписка и материалы органа относятся к задаче. Недостающие сведения получаем доступным законным способом; судебные запросы возможны в соответствующей процедуре.
- 3Подготовка документовГотовлю необходимые по задаче документы: договор, ответ, возражения, заявление или жалобу. Согласуем содержание и порядок подписания; проверяем полномочия лица, которое направляет документ.
- 4Представительство по задачеПо согласованному поручению веду переговоры, представляю интересы в компетентном органе или суде. Заранее объясняю, когда необходимо личное участие представителя компании и какие документы потребуются.
- 5Результат и дальнейшие действияРазбираю полученное решение или подготовленный документ и объясняю последующие действия. Исполнение судебного акта, обжалование и дополнительные этапы входят в работу в объёме, предусмотренном соглашением.
- 6Связь на всех этапахСогласуем контактное лицо компании и порядок информирования. Сообщаю о значимых событиях и необходимых решениях в пределах принятого поручения.
Инвестиционно-строительный проект структурировать самостоятельно или с адвокатом
Признак простой — сколько участников и чьи деньги
Справится компания
Проект простой и предсказуемый:
- компания строит объект для себя на своём участке
- финансирование собственное, внешних инвесторов нет
- реализация возможна обычным договором подряда
- средства дольщиков не привлекаются
Здесь достаточно грамотного договора подряда и проверки прав на участок.
Нужен адвокат
В проекте несколько участников и внешние деньги:
- объединяются вклады инвестора, застройщика и подрядчика
- привлекаются средства участников долевого строительства
- нужно распределить доли, риски и результат проекта
- планируется вход партнёра или продажа проекта
Правило простое: чем больше участников и внешних денег, тем раньше проект должен структурировать тот, кто отвечает за вклады, доли и риски.
Стоимость зависит от объёма работы и того, до какой инстанции дойдёт дело. Размер вознаграждения определяется соглашением об оказании юридической помощи и фиксируется в нём вместе с объёмом работ — ст. 25 ФЗ «Об адвокатской деятельности и адвокатуре». Скрытых платежей нет: всё, что не в соглашении, не оплачивается.
| Этап работы | Когда нужен | Что вы получаете | Цена |
|---|---|---|---|
| Разбор задачи компании | До подписания, ответа на требование или иска | Оценка рисков и план действий; если справитесь своими силами — скажу прямо | от 10 000 ₽ |
| Документы и переписка | Договор, протокол разногласий, претензия, ответ органу | Проект документа, согласованный с вами до подписания или отправки | по соглашению |
| Представительство в компетентном суде | Спор дошёл до суда | Иск или отзыв, расчёты, доказательства, участие в заседаниях | по соглашению |
| Апелляция и кассация | Решение не устроило | Жалоба и участие в вышестоящем суде | по соглашению |
| Выезд по вопросу бизнеса | Проверка, переговоры, встреча в офисе компании | Разбор на месте и план ближайших действий | от 50 000 ₽ |
Кто будет вести ваше дело
Правовая помощь компаниям и предпринимателям — кто отвечает за ваше поручение
Константин Александрович Вруцкий
№ рег. № 78/8790 · адвокат
Поручение ведёт адвокат Константин Александрович Вруцкий лично. При обращении обсуждаем задачу компании, необходимые действия и объём сопровождения, который будет закреплён в соглашении.
Адвокатская тайна действует с первого слова, ещё до заключения соглашения: сведения о компании, её сделках и контрагентах не могут быть раскрыты, а адвоката нельзя допросить о том, что он узнал от доверителя.
Личное ведениеВеду дело сам — от первого разговора до исполнения. Доверитель — компания или индивидуальный предприниматель, работа идёт по письменному соглашению с адвокатом.ст. 25 ФЗ «Об адвокатской деятельности и адвокатуре» — соглашение об оказании юридической помощи
Честная оценкаНе обещаю результата: называю реальную перспективу и цену промедления в рублях. Если задача решается силами компании, говорю об этом прямо.
Адвокатская тайнаСведения о компании, её сделках, контрагентах и финансах, полученные в связи с делом, охраняются законом — рассказать можно всё, включая неудобное.ст. 8 ФЗ «Об адвокатской деятельности и адвокатуре» — адвокатская тайна
Понятные следующие шагиОбъясняю значение подготовленного документа или принятого решения и дальнейшие действия компании. Представительство, обжалование и исполнение включаются в согласованный объём юридической помощи.ст. 25 ФЗ «Об адвокатской деятельности и адвокатуре» — соглашение об оказании юридической помощи
Частые вопросы о структурировании инвестиционно-строительного проекта
Что спрашивают инвесторы и застройщики
Что такое инвестиционно-строительный проект?
Это реализация девелоперского замысла от участка и разрешений до готового объекта и его продажи, где объединяются вклады инвестора, застройщика и подрядчика и распределяется результат.
Какую модель выбрать для девелоперского проекта?
Договор простого товарищества, инвестиционный договор или совокупность договоров подряда — в зависимости от состава участников и цели проекта (ст. 1041 ГК).
Как оформить объединение вкладов участников?
Через договор простого товарищества: товарищи соединяют вклады и действуют совместно без образования юридического лица; вклады и доли оцениваются заранее (ст. 1041, 1042 ГК).
Когда можно привлекать средства дольщиков?
Только после получения разрешения на строительство, опубликования проектной декларации и регистрации права застройщика на участок (ст. 3 ФЗ-214).
Показать все вопросыСвернуть
Кто несёт риски в инвестиционно-строительном проекте?
Риски стадий — разрешений, финансирования, сроков и продаж — закрепляются за участником, который способен ими управлять; размывать их по проекту нельзя.
Как подготовить проект к продаже?
Привести структуру прав и обязательств к прозрачной: чёткие доли, оформленные разрешения и договоры, иначе покупатель дисконтирует риски.